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Dopo tanto lavoro, finalmente posso dedicarmi a quello che da sempre avrei voluto fare. Tuffarmi nel mondo della finanza, dell'economia e del trading. Lo studio è quello che più mi gratifica, dopo che la vita m'aveva portato verso altri lidi. Il mio impegno è costante e grazie ad internet sto cercando di carpire metodi consoni a questa mia nuova attività.

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Calendario Economico fornito da Forex Pros - Il Portale di Trading sul Forex.

sabato 15 dicembre 2012

Gli ultimi dati economici sono stati buoni, ma non ci dicono molto su cosa sta realmente accadendo in USA


Subito dopo l'uragano Sandy scrissi..."Mentre l'impatto del recente uragano Sandy è ancora da valutare, questo potrebbe incrementare la produzione economica nel breve termine di circa il 0,5%, che però poi potrebbe spingere gli Stati Uniti ad una recessione verso il 2° o 3° trimestre del 2013."
Come previsto, nell'economia si sta vedendo un rimbalzo a breve termine dell'attività economica, come l'incremento nel North-east. Ci fu una grande perdita di automobili a causa della tempesta ed alle relative inondazioni, mentre gran parte della produzione industriale è stata chiusa, trovando
come previsto, il riavvio delle attività indicate nelle relazioni di questo mese, come ha mostrato il deciso recupero del mese di novembre.
Econoday ha sintetizzato bene:
"La produzione industriale ha rimbalzato nel mese di novembre con l'aiuto notevole nella ripresa dopo l'uragano Sandy e una spinta notevole nel settore auto. La produzione industriale è rimbalzata del 1,1 per cento, dopo un calo dello 0,7 per cento nel mese di ottobre (originariamente -0,4 per cento). Il consensus di mercato poi è cresciuto per uno 0,3 per cento .
Nel mese di novembre, la componente di produzione è aumentata del 1,1 per cento dopo aver lasciato 1,0 per cento nel mese di ottobre. Gli analisti si aspettavano un aumento 0,4 per cento. Secondo la Fed, quasi tutto il calo della produzione industriale nel mese di ottobre si stima che sia a causa dell'uragano Sandy, e l'aumento nel mese di novembre riflette un post-uragano rimbalzo della produzione così come l'anticipo della solida produzione di veicoli a motore. All'interno di tale produzione, gli aumenti sono stati diffusi nel mese di novembre in entrambi i settori dei beni durevoli e non durevoli. source
L'utilizzazione degli impianti per il totale dell'industria è salito al 78,4 per cento dal 77,7 per cento nel mese di ottobre. La previsione di mercato era per un 78,0 per cento. "
Mentre il manifatturiero ha visto oscillazioni molto volatili nel corso degli ultimi due mesi a causa di effetti dell'uragano Sandy la tendenza generale dei dati rimane ancora molto negativa. Il grafico seguente mostra la variazione anno su anno nell' utilizzo della capacità e della produzione industriale.


Come si è detto, il più grande contributore all'aumento del rapporto di novembre è venuto dalla produzione di veicoli a motore come stock presso i dealer che rifornivano le zone danneggiate. Non si tratta di una spinta sostenibile alla produzione, o tassi di utilizzo, e si esaurirà nel periodo di riferimento successivo.
Inoltre, il tasso di ottobre è stato rivisto al ribasso da un riportato in precedenza -0,4 a -0,7. Mentre i media immediatamente respinto questa revisione al ribasso a causa dell'uragano Sandy, ma è importante ricordare che detta tempesta non ha un impatto negli Stati Uniti fino agli ultimi cinque giorni del mese. Pertanto, mentre c'era un certo impatto nei tassi di produzione ma l'utilizzo non era del tutto a causa della tempesta. La scusa tempesta, inoltre, non tiene conto del calo nei dati rispetto al picco nel mese di luglio, come mostrato nella tabella sottostante.


Mentre la ripresa della produzione e l'utilizzazione sta incoraggiando questi dati, in futuro sarà soggetta a pesanti revisioni arretrate che saranno rilasciate nel marzo del prossimo anno.
Da Zero Hedge :
"Il Board della Federal Reserve prevede di presentare la sua revisione annuale dell'indice della produzione industriale (IP) e le relative misure di utilizzazione degli impianti alla fine di marzo 2013. Gli indici IP rivisti nell'integrare i dati dettagliati del sondaggio annuale 2011 sulla  produzione, condotto dal US Census Bureau, assieme ai dati annuali dalla US Geological Survey per quanto riguarda i minerali metallici e non metallici (eccetto i combustibili), che saranno incorporati, con riferimento al 2011. L'aggiornamento include modifiche all'indicatore mensile (sia i dati di prodotto o dati di ingresso) di stagione per ogni settore. Inoltre, i metodi di stima per alcune serie potrebbero essere cambiati. Qualunque modifica dei metodi per stimare l'uscita di un settore interesserà l'indice dal 1972 fin ad oggi."
Sulla base delle tendenze di fondo dei rapporti di produzione in questi ultimi mesi (vedi qui ), è molto probabile che dette revisioni saranno piuttosto negative. Questo è il problema che molti degli economisti, e degli analisti, stanno andando a correre in quando si punta al punto più recente dei dati come prova che non vi è "alcuna recessione" in vista. Come ho detto all'inizio di questo mese:
"Siamo attualmente in una fase di recessione o no? La risposta è 'no', ma i dubbi continuano a montare. Con ogni probabilità non lo sapremo con certezza fino a dopo il fatto come si dovranno attendere i dati economici "revisionati" dei prossimi mesi.  Indipendentemente, l'andamento dei dati, si sta chiaramente indebolendo ad un tasso che molto probabilmente mette l'economia a rischio entro il prossimo anno. Ancora più importante, è l'impatto del rallentamento della crescita economica sui profitti societari, e relative prospettive, che dovrebbe essere di grande preoccupazione agli investitori in quanto questo è ciò che spinge veramente i corrispondenti rendimenti.
Con un "problema sul Fiscal Cliff", in cui è decisivo il dibattito sul tetto del debito, con conseguente aumento delle tasse e la spesa pubblica ridotta, il vento contrario alla crescita economica continuerà ad aumentare. Così, mentre noi non siamo attualmente in una fase di recessione - il mercato reagirà alle aspettative della manifestazione ben prima che il supporto lo riconosca. La compiacenza è una cosa pericolosa quando si tratta di portafogli di investimento. "
Mentre la relazione di oggi è sicuramente meglio di un "bastone appuntito negli occhi" che però dice davvero molto poco riguardo le tendenze reali dell'economia globale. Il prossimo paio di mesi sarà molto più eloquente come dati reali sulle vendite al dettaglio, e sull'effetto "post-Sandy"  qundo idati sulla produzione e l'occupazione, sono resi disponibili.
Nel frattempo, gli operatori di mercato rimangono legati al flusso delle "news-cycle" da Washington per quanto riguarda la cosiddetta "scogliera fiscale."  L'ipotesi migliore è che, indipendentemente da ciò che il Fiscal Cliff colpirà sulla maggior parte delle persone, molto probabilmente il mercato potrà essere più che deluso.